الخيار هو اتفاق قانوني بين المشتري والبائع لشراء أو بيع ورقة مالية بسعر متفق عليه في فترة زمنية معينة. إنه مشابه تمامًا للتأمين أنك تدفع مبلغًا من المال من أجل حماية ممتلكاتك من قبل شركة التأمين. الفرق بين هذين الخيارين هو خيار يمكن تداوله بينما لا يمكن تداول بوليصة التأمين. هناك نوعان من عقود الخيار ؛ خيارات الاتصال وخيارات البيع. نشتري خيار Call عندما نتوقع أن يرتفع سعر الورقة المالية ونشتري خيار الشراء عندما نتوقع أن ينخفض سعر الورقة المالية. يمكننا أيضًا بيع خيار الشراء Call إذا كنا نتوقع أن ينخفض سعر الورقة المالية والعكس صحيح إذا قمنا ببيع خيار الشراء. عادة ، يتم احتساب الخيار بالعقد ، عقد واحد يعادل 100 وحدة من الخيارات. خيار وحدة واحدة يحمي حصة واحدة. لذلك ، عقد واحد يحمي 100 وحدة سهم.
قبل تعلم كيفية تداول الخيارات ، فإن المصطلحات التي تحتاج إلى معرفتها هي كما يلي:
أ) سعر التنفيذ: سعر التنفيذ هو السعر الذي يتفق عليه كل من البائع والمشتري لخيار التعامل معه. هذا يعني أنه إذا كان سعر الإضراب لخيار الشراء هو 35 ، فإن بائع هذا الخيار ملزم ببيع الورقة المالية بهذا السعر لمشتري هذا الخيار على الرغم من أن سعر السوق للورقة المالية أعلى من 35 إذا مارس المشتري الخيار. يمكن لمشتري هذا الخيار شراء ورقة مالية بسعر أقل من سعر السوق. إذا كان سعر السوق الحالي 39 دولارًا ، سيربح المشتري 4 دولارات. إذا كان سعر الورقة المالية أقل من سعر الإضراب ، فسيحتفظ المشتري بالخيار ويترك خيار انتهاء الصلاحية بلا قيمة. بالنسبة لسعر تنفيذ خيار البيع ، يحق لمشتري الخيار بيع الورقة المالية بسعر التنفيذ إلى بائع الخيار. هذا يعني أنه إذا كان سعر إضراب خيار البيع هو 30 ، فإن بائع هذا الخيار ملزم بشراء الورقة المالية بهذا السعر من المشتري إذا مارس الخيار على الرغم من أن سعر السوق أقل من هذا السعر. إذا كان سعر السوق 25 دولارًا ، سيربح مشتري الخيار 5 دولارات. يبدو أنه تم تضمين الكثير من المعاملات ؛ ولكن في الواقع ، لن يشتري بائع الخيار ورقة مالية ويبيعها للمشتري. ستقوم شركة الوسيط بجميع المعاملات ولكن يجب أن يدفع البائع الأموال الإضافية التي تم استخدامها لشراء الورقة المالية. هذا يعني أنه إذا خسر البائع 4 دولارات ، سيربح المشتري 4 دولارات.
ب) خارج المال ، بالمال وبالقرب من / عند خيار النقود: يتكون سعر الخيار من القيمة الزمنية والسعر الجوهري.
القيمة الزمنية + القيمة الجوهرية = سعر الخيار
القيمة الزمنية هي مقدار المال الذي يستحقه الخيار بسبب الوقت المتاح له حتى تاريخ انتهاء صلاحيته. كلما زاد الوقت المتاح للخيار حتى تاريخ انتهاء صلاحيته ، زادت القيمة الزمنية لهذا الخيار. ستصبح القيمة الزمنية للخيار صفرًا إذا انتهت صلاحية الخيار. القيمة الجوهرية لخيار شراء الأموال هي الفرق بين سعر أمان السوق الحالي وسعر تنفيذ الخيار. على العكس من ذلك ، في القيمة الجوهرية لخيار طرح الأموال هو الفرق بين سعر إضراب الخيار وسعر أمان السوق الحالي. إذا كان سعر الورقة المالية الحالي أقل من سعر إضراب خيار الشراء ، فإن هذا الخيار يعد خيارًا خارج نطاق المال. لها قيمة زمنية فقط. يعتبر خيار الشراء مع سعر الإضراب أقل من سعر أمان السوق الحالي ضمن خيار المال. هذا الخيار له قيمة زمنية وقيمة جوهرية أيضًا. بالقرب من خيار النقود أو عنده هو الخيار ، وهو سعر الإضراب قريب من سعر أمان السوق الحالي.
ج) قيمة دلتا: توضح قيمة دلتا أن مبلغ سعر الخيار سيتغير عندما يتغير سعر الورقة المالية بمقدار 1.00 دولار. وهي قيمة موجبة لخيار الشراء وقيمة سلبية لخيار البيع. يتراوح من 0.1 إلى 1.0. قيمة دلتا لخيار النقود أكبر من 0.5 وخرج من خيار النقود أقل من 0.5. عادةً ما تكون قيمة دلتا لخيار النقود أكثر من 0.9. إذا كانت قيمة دلتا الخيار 0.6 ، مما يعني أنه عندما يرتفع سعر الورقة المالية 1 دولار ، سيرتفع سعر الخيار 0.60 دولار. إذا ارتفع سعر الورقة المالية بمقدار 0.10 دولار ، سيرتفع سعر الخيار بمقدار 0.06 دولار. عادة ، سيتم تقريب 0.06 دولار إلى 0.10 دولار.
د) قيمة ثيتا: قيمة ثيتا هي قيمة سالبة ، مما يدل على اضمحلال قيمة وقت الخيار. الخيار ، الذي لديه وقت أطول للانتهاء ، لديه قيمة ثيتا مطلقة أقل من الخيار ، والذي لديه وقت انتهاء الصلاحية أقصر. تعني قيمة ثيتا المطلقة العالية أن قيمة وقت الخيار تتلاشى أكثر من خيار قيمة ثيتا المطلقة المنخفضة. تعني قيمة ثيتا البالغة -0.0188 أن الخيار سيفقد 0.0188 دولارًا أمريكيًا في أقساطه بعد مرور سبعة أيام. الخيارات ذات قيمة ثيتا المطلقة المنخفضة هي الأكثر تفضيلاً للشراء من تلك ذات قيمة ثيتا المطلقة العالية.
هـ) قيمة جاما: توضح قيمة جاما التغير فى قيمة دلتا للخيار عندما يرتفع سعر الورقة المالية أو ينخفض. على سبيل المثال ، تشير قيمة غاما البالغة 0.03 إلى أن قيمة دلتا لهذا الخيار ستزداد